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Tuesday, 25 September , 2018

2月9日,沪深股市双双暴跌,盘面上,无一板块上涨,仅有200多只个股翻红。沪指本周跌幅达9.6%,创两年来最大单周跌幅。

截至2月9日收盘,上证综指报3129.85点,较2016年1月27日创下的2638点底部,上涨了近19%。不过,据Wind统计,截至2月9日,有1870只个股的股价已经创下2638点低位以来的新低,比2016年1月A股遭遇熔断时还要惨。

2016年1月27日,A股市场出现了2015年下半年以来的第三次异常波动后,沪指盘中低见2638.3点,这是该指数自2015年6月12日见到5178.19高点以来的最低点。由此,指数开启了所谓“慢牛”行情,并在2018年1月29日创出3587.03点反弹高位。

自2016年1月27日以来超跌个股TOP20。 数据来源:Wind

自2016年1月27日的2638点低位以来至2018年2月9日,有1303只个股股价跌幅超过20%,其中的307只个股跌幅更是超过50%。

跌幅居于首位的是*ST中安(600654),跌幅达89.14%。自2017年5月31日复牌之后,*ST中安连续走出17个跌停,不仅此前进行的重组中止,还因造假借壳上市被证监会清算旧账,下发处罚通知书。而根据*ST中安的2017年业绩预告,预计亏损4.3亿-4.8亿元,在次轮下跌中,亦收出多个跌停。

而跌幅居前的乐视网(300104)、ST保千里(600074)、*ST众和(002070)等多只股票也在近期因连续跌停、业绩巨额亏损等,引发市场普遍关注。

伴随着股价的大幅下挫,不少个股市值蒸发以亿来计算。在1月29日以来的此轮下跌中,跌幅第一的乐视网,跌幅高达59.12%。乐视网自2018年1月24日复牌以来,期间连续走出11个跌停,在2月8日打开跌停板,当天收涨5.39%,不过在2月9日仍摆脱不了跌停的命运。

如是金融研究院院长、首席经济学家管清友在2月9日发表文章称,2018年A股要面对的是资产端的去杠杆。当业绩红利逐步退潮的时候,资产端的杠杆风险会逐步暴露出来。2018年,在盈利下滑和去杠杆的双重考验下,上市公司将出现大分化,局部性泡沫和局部性危机共存。

管清友提及保千里型公司,盈利极差,资不抵债,连权益都没有了,只能极端处理。“这样的公司不说一无是处,也肯定是无力回天了。要么等待退市,要么就是控制人跑路,类似保千里这种闹剧一定不是最后一个。”

自2018年1月29日以来超跌个股TOP20。 数据来源:Wind

此外,益生股份(002458)、德美化工(002054)在1月29日至2月9日的这波下跌中,跌幅也超过50%,短短几日便腰斩。长缆科技(002879)、美芝股份(002856)、罗顿发展(600209)、日盈电子(603286)、环球印务(002799)、獐子岛(002069)等多股亦跌幅惨烈。

估值偏高的个股也是这波调整的杀跌对象。据Wind资讯统计,1月29日以来,跌幅超过15%的个股有1839家,其中只有395只个股市盈率在20倍以内,市盈率在50倍以内的个股为1305只,而市盈率在百倍以上的个股为218只,占比达11.85%。

面对如此大跌,长城证券认为,究其原因是多项因素共同引发的恐慌情绪蔓延导致的预期差,包括大量业绩预告的“爆雷”、信托降杠杆传言、高比例股票质押平仓担忧以及美股的大幅下跌的情绪传导等。

“年关将近,资金更加谨慎,相对来说风险偏好要低于年中,更加容易受到市场情绪的影响,市场波动性较大。海外风险叠加年关,部分机构可能会提前兑现些收益。近期的恐慌性下跌,很多优质标的被错杀,后市可能需要时间去换取空间。”

国金证券认为,A股上半年存在“不破不立”的可能,但站在当前时点(3200点附近),春节前A股是否会继续恐慌性杀跌,A股春节效应是否依然有效,有待观察。

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